في حين أن معظم أوروبا لا تزال تعمل من خلال إعادة ضبط الأسعار، انتقلت دبي إلى مرحلة مختلفة من دورة الاستثمار، مرحلة تحددها الأساسيات بدلاً من المضاربة.
يسلط تقرير Cushman & Wakefield الأخير عن أسواق رأس المال «Conviction Points for Entry» الضوء على التحول بين المستثمرين العالميين: من الاستراتيجيات العامة إلى المسرحيات المواضيعية الأكثر تركيزًا القائمة على الطلب المرن وقوة الموقع واستقرار الدخل على المدى الطويل. هذه هي بالضبط الديناميكيات التي تقوم عليها العقارات في الإمارات العربية المتحدة اليوم.
يستمر سوق المكاتب في دبي في إظهار قوته. تبلغ نسبة الإشغال على مستوى المدينة 92٪، ويبلغ متوسط الأسهم من الدرجة الأولى 95٪. ارتفعت الإيجارات المطلوبة بنسبة 22% على أساس سنوي لتصل إلى 190 درهمًا إماراتيًا للفرد، مما يعكس قلة العرض وثقة الملاك. على الرغم من أنه سيتم تسليم 0.89 مليون قدم مربع فقط هذا العام، إلا أن الموجة الأكبر تبدأ في عام 2026، بما في ذلك الدرجة A، والمساحات المتوافقة مع ESG في الممرات الرئيسية مثل مركز دبي المالي العالمي، وشارع الشيخ زايد، والخليج التجاري. يجتذب الكثير منها بالفعل نشاطًا قويًا للتأجير المسبق، مما يؤكد استمرار الطلب من الخدمات المهنية والمالية.
يستجيب المستثمرون - ليس لآمال الانتعاش، ولكن للأدلة على مرونة السوق. ولكن في حين أن الفرص موجودة، ليس من السهل دائمًا العثور عليها. تتزايد المنافسة، ولا تزال الأسهم الرئيسية محدودة، ويمكن أن يؤدي التعقيد التنظيمي إلى زيادة الاحتكاك. في هذه البيئة، فإن القدرة على الوصول إلى الفرص المناسبة وتنظيمها بفعالية تجعل الدعم الاستشاري المتمرس أكثر أهمية من أي وقت مضى.
هذا الموضوع نفسه مرئي عبر المقاطع الأخرى. تكتسب المشاريع التجارية غير المخطط لها، رغم أنها لا تزال مناسبة، زخمًا في المناطق الناشئة. وهي تتيح للشركات الصغيرة والمتوسطة والمستثمرين من القطاع الخاص الوصول إلى الملكية، مع تنويع سوق المكاتب في المدينة بما يتجاوز نماذج التأجير التقليدية.
بدأت إعادة التموضع أيضًا في تشكيل استراتيجية المستثمر. تقترب المباني التي تم تسليمها خلال دورات التطوير السابقة للمدينة من العصر الذي يمكن فيه للترقيات المقاسة تحقيق عوائد أقوى. تُظهر المعاملات الأخيرة اهتمامًا متزايدًا بالأصول ذات الأساسيات الصلبة التي يمكن أن تستفيد من عمليات التجديد المستهدفة.
في السوق الصناعية، يضغط المحتلون من أجل معايير أعلى - الكهرباء والبنية التحتية الذكية والاستعداد للمركبات الكهربائية - ويقوم المطورون بمواءمة المنتج وفقًا لذلك. تتكيف المناطق الحرة مثل دبي الجنوبية ومجمع دبي للاستثمار لتلبية هذه الاحتياجات، مدعومة بالاهتمام المتزايد من مشغلي الخدمات اللوجستية وتكنولوجيا السيارات وسلسلة التوريد الخضراء.
هناك أيضًا نشاط متزايد في هياكل الاستثمار غير التقليدية. وقد أظهرت برامج الترميز التجريبية الطلب العالمي على الاستثمار العقاري الجزئي في دبي، في حين تمنح الإصلاحات التنظيمية شركات المناطق الحرة وصولاً أكبر إلى البر الرئيسي، وتعيد تشكيل أنماط الطلب عبر المواقع الأساسية والثانوية.
كل هذا يشير إلى سوق تكون فيه قناعة المستثمرين مدفوعة بحالات الاستخدام الواضحة والدخل الثابت والمواءمة التنظيمية. يعد انضباط التسعير أمرًا مهمًا، ولكن الدوافع الأساسية للاستيعاب والإشغال والجدوى التشغيلية هي التي توجه تخصيص رأس المال.
قد لا تكون الإمارات العربية المتحدة جزءًا من نفس دورة التعافي مثل أوروبا، ولكنها تقدم نقاط دخول بناءً على الطلب الهيكلي والسياسة التطلعية. بالنسبة للمستثمرين العالميين الذين يبحثون عن أداء دائم، فإن الفرص تتحقق بالفعل.
