يقول المحللون إن العقارات السكنية الرئيسية ستستمر في قيادة السوق التي تحركها المشاعر في النصف الثاني من العام. تشير مراجعة منتصف العام للسوق من قبل نايت فرانك إلى أن العوامل الرئيسية التي ستعزز ثقة السوق تشمل وضع الملاذ الآمن لدولة الإمارات العربية المتحدة، والإنفاق الحكومي على مشاريع البنية التحتية والتنمية، وزيادة توافر المنتجات ذات الدرجة الاستثمارية مثل المدارس والمستشفيات، والعمليات الشفافة وتوقعات النمو الأقوى لعام 2017.
وفقًا لديفيد جودشو، الرئيس التنفيذي لشركة Cushman & Wakefield Core، لا يزال الأفراد ذوو الملاءة المالية العالية (UHNWis) ينجذبون إلى مشاريع التطوير العقاري فائقة الجودة في دبي.
تعتقد شركة الاستشارات العقارية أن السوق سيظل ثابتًا في النصف الثاني من العام، مما يخالف اتجاه تصحيح الأسعار على مدى الأشهر الـ 12 الماضية في دبي ويضعف الأسعار في أماكن أخرى من المنطقة. يقول جودشو إن مرونة السوق ستدعمها توقعات الاستثمار طويلة الأجل لغالبية مالكي العقارات السكنية الرئيسية في دبي.
كما ستتفوق العقارات السكنية المتميزة على المشاريع الأخرى التي تلبي احتياجات شريحة أوسع بكثير من السكان وتجذب المستثمرين وشرائح الصناديق مع استمرار دبي في اكتساب شعبية من المشترين الأجانب الأثرياء. يقول تقرير نايت فرانك: «فيما يتعلق بتقسيم القطاع، نتوقع أن تستمر العقارات السكنية الرئيسية في التفوق على متوسط السوق على المدى القصير إلى المتوسط. وبالنظر إلى مكانة دبي كواحدة من أفضل خمس مدن عالمية تهم ذوي الملاءة المالية العالية من القطاع الخاص، استنادًا إلى تقرير الثروة العالمية الصادر عن نايت فرانك، فإننا نتوقع أن تستمر الإمارة في جذب الاستثمارات على الصعيدين الإقليمي والعالمي».
بالنسبة للمستثمرين من خارج UHNWI الذين ينتظرون وصول الأسعار إلى أدنى مستوياتها، يقول المحللون إنه سيكون هناك الكثير من الخيارات هذا العام. يقول كريج بلامب، رئيس قسم الأبحاث في جيه إل إل الشرق الأوسط وشمال إفريقيا: «لا تزال جيه إل إل تتوقع أن يصل سوق الوحدات السكنية إلى قاع دورته الحالية في عام 2016، مع إمكانية حدوث بعض الانتعاش في الأسعار والإيجارات اعتبارًا من أوائل عام 2017".
سكن بأسعار معقولة
ومع ذلك، في حين أنه من المرجح أن تستمر أسعار المساكن في الانخفاض في بقية العام، تقول نايت فرانك إنه من الصعب التنبؤ بموعد بدء دورة النمو التالية. ووفقًا لنايت فرانك، «نتوقع أن يستقر السوق السكني بحلول نهاية عام 2016 قبل أن يشهد انتعاشًا تدريجيًا في عام 2017".
كما أن إطلاق عدد من مشاريع الإسكان بأسعار معقولة يجذب المستثمرين وحتى الصناديق العقارية التي تتطلع إلى تنويع محافظها الاستثمارية، وفقًا لتقرير Cushman & Wakefield CoreCushman & Wakefield Core.
يقول Cushman & Wakefield Core: «لكننا نسلط الضوء على الحاجة إلى الاختيار الدقيق للأسهم، والتنويع عبر مواقع متعددة، والإدارة النشطة والقدرة على تداول الأسهم للحفاظ على القيمة الإجمالية للمحفظة». «التكلفة العالية نسبيًا للتعامل مع العقارات مقارنة بفئات الأصول الأخرى تجعل هذه الاستراتيجية صعبة التنفيذ».
ويضيف غودشو: «على الرغم من أننا لا نؤمن بقوة بالإسكان الميسور كاستثمار مقنع على المدى الطويل في دبي مقارنة بقطاعات أخرى من السوق، إلا أننا ما زلنا نعتقد أن هناك فرصًا جيدة لاغتنامها نظرًا لأن معظم العملاء المحتملين في هذا القطاع لا يزالون غير قادرين على التحول إلى الملكية بسبب قيود الرهن العقاري الحالية، مما يحافظ على العوائد عند مستويات عالية بشكل مصطنع».
يقول ماثيو غرين، رئيس الأبحاث والاستشارات في CBRE Middle East، أن معظم النصف الثاني سيستمر في التأكيد على نفس الاتجاهات. «لا يزال هناك المزيد من الانخفاضات المتوقعة لسوق المبيعات، على الرغم من أن أداء المشاريع الفردية والمناطق أصبح مجزأًا تمامًا في الأرباع الأخيرة مع تفوق مواقع معينة على متوسط السوق الأوسع، بينما تستمر مناطق أخرى في رؤية نمو سلبي في المبيعات.
«نتوقع أن نرى اتجاهات مماثلة سائدة على مدار العام، حيث يتحرك السوق نحو مزيد من الاستقرار والانتعاش في عام 2017.»
عوامل خارجية
وفقًا لنايت فرانك، ستعتمد التوقعات العقارية، وخاصة ثقة المستثمرين والطلب على العقارات، أيضًا على عدد من العوامل الخارجية، بما في ذلك التقلبات في أسعار النفط والانتخابات الرئاسية الأمريكية في نوفمبر والتوترات الجيوسياسية المستمرة في المنطقة.
ومع ارتباط الدرهم الإماراتي بالدولار الأمريكي والعدد الكبير من مشتري العقارات الأجانب، تتمتع الإمارات العربية المتحدة بانكشاف كبير على الأحداث العالمية. يقول غرين: «من الواضح أن دولة الإمارات العربية المتحدة تأثرت بالأحداث الاقتصادية العالمية، مع استمرار حالة عدم اليقين في الأسواق العالمية مما أدى إلى الشعور السلبي في السوق المحلية، الأمر الذي أدى بدوره إلى انخفاض أحجام الاستثمار».